Национальный банк Республики Казахстан принял решение об увеличении максимально допустимой разницы между курсами покупки и продажи иностранной валюты в обменных пунктах. Эта мера, вступающая в силу с 1 февраля 2016 года, предусматривает увеличение спреда для доллара США до 6 тенге (ранее 2 тенге) и для евро до 7 тенге (ранее 3 тенге). Основной целью такого шага, по мнению регулятора, является снижение привлекательности валютных спекуляций и, как следствие, уменьшение спроса населения на иностранную валюту. Однако, большинство опрошенных экспертов выражают сомнения в эффективности данного решения.
Специалисты, анализирующие данное постановление, сходятся во мнении, что ключевая задача Национального банка заключается в минимизации экономической выгоды от краткосрочных спекулятивных операций с долларом и евро. Директор Центра макроэкономических исследований Олжас Худайбергенов отметил, что цель состоит в снижении мотивации населения к приобретению долларов при появлении различных слухов. Председатель правления «BRB Invest» Галим Хусаинов, помимо прочего, добавил, что Нацбанк также стремится сократить возможные убытки финансовых организаций, возникающие из-за значительных внутридневных колебаний курса тенге. По его словам, увеличение спреда позволит обменным пунктам хеджировать курсовые риски.
Талгат Камаров, председатель правления АО «Сентрас Секьюритиз», высказал предположение, что одной из целей может быть увеличение операционной прибыли обменных пунктов. Он пояснил, что ранее установленная маржа в 2 тенге при курсе 185 тенге за доллар обеспечивала прибыль в 1,1%, но при текущих курсах она сократилась до 0,6%, что делает бизнес менее рентабельным, особенно на фоне возросшей волатильности и односторонних "набегов" спекулянтов. Увеличение маржи до 6 тенге восстановит доходность до 1,7%, поддержит деятельность обменных пунктов и одновременно снизит привлекательность валютных спекуляций для физических лиц.
Несмотря на заявленные цели, многие эксперты скептически оценивают потенциальную эффективность новой меры. Олжас Худайбергенов назвал ее "неэффективной", аргументируя это тем, что разница в 6 тенге (около 1,7% от 350 тенге) недостаточна для сдерживания покупок валюты в условиях ожидаемых значительных курсовых колебаний. Он считает, что это лишь увеличит потери населения при обмене и не окажет существенного влияния на дедолларизацию, лишь наращивая маржу обменных пунктов. Худайбергенов также подчеркнул, что население не является основным драйвером курсовых движений, и в условиях недоверия к властям люди все равно будут покупать валюту, а высокая комиссия лишь усилит негативные настроения. Более того, он предупредил, что это может закрепить практику расчетов в валюте при крупных сделках. Галим Хусаинов, в свою очередь, считает решение "запоздалым", поскольку значительная часть экономических субъектов уже конвертировала свои активы в доллары США. Он предсказывает, что в условиях ожидания дальнейшего обесценения тенге мера не будет способствовать дедолларизации. Эксперт полагает, что спред в 6 тенге будет устанавливаться в дни высокой волатильности, а в относительно спокойные периоды люди будут выжидать удобного момента для обмена. Хусаинов отметил, что в относительном выражении спред увеличился незначительно (с 0,55% до 0,86%), и предложил использовать процентное отклонение вместо фиксированной суммы в тенге.
