Обвальная ситуация: как сейчас выжить компаниям нефтяного сектора

Мировая экономика столкнулась с беспрецедентными вызовами, вызванными пандемией коронавируса, одним из наиболее ощутимых последствий которых стало резкое падение цен на нефть. Эта ситуация, невиданная ранее, привела к тому, что важнейший сырьевой товар и ключевой финансовый индикатор – углеводородное топливо – стал торговаться по отрицательным ценам. Знаковым моментом стало 20-21 апреля, когда майские фьючерсы на нефть марки WTI опустились до минус 40,32 доллара за баррель. Главной причиной такой динамики стал избыток запасов нефти на крупнейшем американском нефтехранилище в Кушинге, Оклахома, где формируются котировки американских нефтяных фьючерсов. Это событие вызвало глобальный шок на мировых рынках.

Текущая ситуация усугубляется совокупностью нескольких факторов. Во-первых, значительно снизилось потребление сырой нефти в двух крупнейших экономических державах – Китае и США – из-за высокой степени распространения инфекции. Спад спроса развивался поэтапно: в первом квартале текущего года Китай пережил резкое сокращение потребления нефти, что нарушило производственно-сбытовые цепочки и привело к закрытию множества предприятий, нанеся серьезный удар по экономике страны.

Как отметил в апреле аналитик Rystad Energy Пер Магнус Нисвеен в интервью Financial Times, "то, что мы наблюдали в Китае, стало одним из самых стремительных падений спроса на нефть, которое когда-либо фиксировалось".

В настоящее время, после снятия карантинных ограничений в КНР и возвращения населения к нормальной жизни, наблюдается постепенное восстановление спроса на нефть в стране.

Однако эстафету перехватили США, где низкий спрос привел к естественному сокращению добычи на 3 миллиона баррелей в сутки. Кроме того, Вашингтон заявил о дополнительном сокращении производства на 300 тысяч баррелей в рамках квоты Мексики. Эксперты прогнозируют, что при сохранении цен ниже 30 долларов за баррель в течение длительного времени, добыча в США может упасть на 5-6 миллионов баррелей в сутки.

Перспективы нефтяного рынка после окончания пандемии неоднозначны и предполагают два основных сценария развития событий. Согласно первому, стоимость углеводородного сырья будет оставаться низкой на протяжении следующего года. Это обусловлено высоким уровнем запасов в хранилищах США, которые будут только расти из-за глобальных экономических проблем, вызванных коронавирусом. В таком случае, даже при дальнейшем сокращении добычи мировыми нефтяными державами, цена к концу следующего года едва достигнет 40 долларов за баррель.

Второй сценарий, напротив, предполагает восстановление цен до диапазона 50-55 долларов за баррель. Основанием для этого является дисбаланс между спросом и предложением, возникший вследствие пандемии. С рынка ушли производители сланцевой нефти, а крупные нефтяные компании сократили добычу. При этом, несмотря на развитие "зеленых" технологий, мир пока не обладает массовой и абсолютной альтернативой традиционным энергоносителям, что делает нефть по-прежнему наиболее экономичным источником энергии.

Если же реализуется менее благоприятный сценарий с устойчиво низкими ценами на нефть, последствия для отрасли могут быть весьма серьезными. Значительная часть мелких и средних нефтяных компаний, особенно тех, что специализируются на добыче сланцевой нефти в США или из битуминозных песков в Канаде и Венесуэле, столкнется с угрозой банкротства. Вскоре, возможно, уже через полгода, эти проблемы распространятся и на нефтесервисные компании, многие из которых также рискуют прекратить свое существование. Более оптимистичным исходом может стать волна слияний и поглощений, что является характерным явлением во время кризисов, когда сильные игроки приобретают активы перспективных, но ослабленных компаний по привлекательной цене.

Пережить период экономической турбулентности возможно и необходимо, считает эксперт в сфере нефтедобычи Усен Токтарбек. Он подчеркивает, что в такое время снижение как операционных, так и капитальных затрат становится ключевой стратегией. Операционные расходы могут быть сокращены за счет оптимизации штата и снижения фонда оплаты труда. Капитальные затраты – путем отказа от несрочного ремонта скважин, а также сокращения закупок материалов и услуг. Кроме того, эксперт рекомендует консервацию неэффективных или низкоэффективных промышленных скважин, что позволит поддерживать добычу на минимально необходимом уровне и сохранит компанию на плаву.

«Также целесообразно минимизировать расходы на геологоразведку. Верным решением будет приостановка строительства новых объектов в рамках текущих нефтяных проектов. Благодаря этим шагам у компании может образоваться определенный резерв средств, который можно будет использовать для приобретения доли в перспективных проектах, когда во время кризиса крупные игроки часто избавляются от части своих активов», — отметил Усен Токтарбек.

Со стратегической точки зрения, малым и средним компаниям целесообразно рассмотреть возможность объединения в альянсы для успешного преодоления ближайших 1-2 лет. В рамках такого сотрудничества, например, нефтяная компания может оплачивать услуги нефтесервисной компании ровно в объеме, необходимом для выплаты зарплат сотрудникам, а также закупки материалов и топлива. Когда ситуация на рынке улучшится, нефтяная компания компенсирует партнеру недополученную прибыль.

«Возможно, это не идеальные бизнес-решения в обычных условиях, но текущая ситуация, которая грозит перерасти в беспрецедентный по глубине кризис, вынуждает участников нефтяного рынка искать любые возможные способы для выживания», — заключил Усен Токтарбек.