Фонд «Даму» запускает новый механизм поддержки для МСБ

В условиях растущей потребности казахстанских банков в долгосрочных и доступных средствах для кредитования предпринимательства, Фонд развития предпринимательства «Даму» анонсировал запуск инновационного механизма – секьюритизации кредитного портфеля малого и среднего бизнеса (МСБ). Эта инициатива призвана не только обеспечить приток финансирования в экономику, но и оптимизировать риски фонда.

Как отметил заместитель председателя правления ФРП «Даму» Фархат Сарсекеев в интервью «Капитал.kz», последние годы характеризуются дефицитом «длинных» и недорогих ресурсов у банков, что затрудняет полноценное кредитование бизнеса. В ответ на это, а также стремясь снизить собственные риски при размещении обусловленных средств в банках через государственные программы, фонд принял решение использовать передовую схему секьюритизации активов. Этот подход, широко применяемый в развитых странах, в частности в США с 70-х годов, пока мало востребован в Казахстане.

Принцип работы новой схемы

Механизм секьюритизации будет реализован следующим образом:

1. Выбор банка-партнера: Изначально выбирается коммерческий банк, обладающий качественным портфелем займов МСБ и заинтересованный в дополнительном финансировании.
2. Создание и роль Специальной Финансовой Компании (СФК/SPV): Банк передает выбранный кредитный портфель МСБ специально созданной финансовой компании (СФК), которая может быть учреждена как самим банком, так и Фондом «Даму». СФК приобретает активы у банка, выплачивая ему средства.
3. Эмиссия облигаций: Взамен приобретенного портфеля СФК выпускает секьюритизированные ценные бумаги (облигации), обеспеченные этими активами.
4. Инвестиции Фонда «Даму»: Фонд «Даму» выступает ключевым инвестором, выкупая эти облигации. Доходность для фонда формируется за счет последующих выплат заемщиков по кредитам, переданным в СФК.

Передача кредитного портфеля на баланс СФК позволяет банку снизить нагрузку на свой регуляторный капитал. Это, в свою очередь, высвобождает ресурсы и увеличивает возможности банка по выдаче новых кредитов субъектам МСБ, способствуя росту деловой активности.

Параметры и требования к секьюритизируемым активам

Первоначальные расчеты по объему секьюритизации, которые предполагали сумму в 1 млрд тенге, были пересмотрены в сторону увеличения до 5 млрд тенге для обеспечения большей эффективности процесса.

К кредитному портфелю МСБ, подлежащему секьюритизации, предъявляются строгие требования:

• Качество активов: Портфель не должен содержать просроченных или реструктуризированных займов.
• Дюрация и срок погашения: Средняя дюрация портфеля должна составлять около 5 лет, при этом максимальный срок погашения отдельных займов не должен превышать 5-6 лет.
• Тип кредитования: Преимущественно невозобновляемые кредитные линии.
• Виды деятельности: Исключаются займы, выданные для финансирования игорного и казино-бизнеса.
• Целевое использование средств: Все средства, полученные банком в рамках данной схемы, должны быть направлены исключительно на дальнейшее кредитование МСБ.

Финансовые аспекты и риски

Процентная ставка (купон) по облигациям будет предметом дальнейших обсуждений и, по предварительным оценкам, составит от 8% до 10%, завися от структуры и сроков выкупаемого портфеля. Средства, поступающие от погашения займов заемщиками, будут направляться на погашение обязательств СФК перед Фондом «Даму» как инвестором.

Фонд «Даму» выражает готовность сотрудничать с любым заинтересованным банком, не выдвигая строгих требований по его рейтингу. Главный акцент делается на качестве выделенного кредитного портфеля МСБ, а именно на истории выдач и поведении займов. Для управления потенциальными рисками, связанными с возможным появлением проблемных займов (NPL), схема предполагает разделение на транши (старший и младший), а также привлечение независимых финансовых консультантов и аудиторов для оценки портфеля.

Ожидаемый эффект и перспективы

Внедрение механизма секьюритизации ожидается принести значительные позитивные изменения:

• Банковский сектор: Увеличение ликвидности и расширение возможностей для кредитования МСБ.
• Экономика Казахстана: Стимулирование создания новых рабочих мест, переориентация бизнеса на новые рынки и общее развитие фондового рынка страны.
• Международное сотрудничество: В долгосрочной перспективе к схеме могут быть привлечены международные финансовые институты, такие как Азиатский банк развития (ADB) и Европейский банк реконструкции и развития (EBRD), после присвоения выпущенным облигациям международных рейтингов.

В настоящее время Фонд «Даму» ведет активные переговоры с рядом коммерческих банков, детали которых пока не разглашаются. Реализация первой сделки по секьюритизации ожидается до конца 2019 года.