Антон Табах: "Ситуация будет сложной, но не катастрофической"

В марте и апреле были озвучены самые мрачные прогнозы, согласно которым нынешний кризис станет одним из самых серьезных. Однако, несмотря на пессимизм, Антон Табах, управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию агентства "Эксперт РА", утверждает, что ситуация будет сложной, но не катастрофической.

Антон, как Вы полагаете, как изменятся мировая экономика и международные отношения после пандемии и самоизоляции?

Я не думаю, что пандемия быстро и кардинально изменит международные отношения. Процессы деглобализации, начавшиеся еще в 2012 году, продолжатся. Страны будут увеличивать расходы на здравоохранение и создавать резервы. Кроме того, многие государства будут стремиться размещать стратегические производства на своей территории, что уже наблюдалось ранее и было ускорено пандемией.

Многие говорят о снижении потребления. Означает ли это, что наступит эпоха тотальной экономии?

Это маловероятно. Центральные банки вливают деньги в экономику, а процентные ставки стремятся к нулю, что делает сбережения невыгодными. Правительства стимулируют рост потребления, но это может привести к увеличению госдолга, который придется решать в будущем. Однако при низких ставках это сделать проще. Исторически высокий госдолг решался экономическим ростом, экспроприацией, налогами или инфляцией, и как эти меры будут применены сейчас, еще не ясно.

Некоторые сектора экономики, особенно офлайновые развлечения и поездки, будут проявлять осторожность. Дистанционные технологии показали, что многие командировки можно заменить онлайн-форматами, что приведет к сокращению расходов.

Вы считаете, что апокалиптические прогнозы не оправданы?

Я полагаю, что ситуация будет сложной, но не катастрофической.

Вы оптимистично смотрите на ситуацию, когда другие предсказывают трудные времена.

Потому что страх хорошо продается. Меня беспокоит, что выход из кризиса может затянуться, а меры поддержки создадут дисбалансы в мировой экономике. Нулевые ставки позволят существовать структурам, которые должны были бы исчезнуть. Прямые субсидии не всем доступны, но снижение ставок выгодно всем.

Как долго, по Вашему мнению, продлится кризис, усугубляемый падением цен на нефть?

Цены на нефть вторичны. Для наших стран это прежде всего бюджетный кризис, так как бюджеты России и Казахстана рассчитаны на текущие цены на нефть. Запасов достаточно, чтобы сбалансировать бюджеты. Бюджетный кризис может продлиться до середины следующего года, но это нормальная контрциклическая политика.

В глобальном масштабе кризис может оказаться не таким значительным, как предсказывали. Восстановление экономики может быть быстрым, как показывает пример Китая и США, и Европа затронута незначительно. Страны, зависящие от туризма, пострадают больше.

При благоприятных условиях мировая экономика может восстановиться к началу следующего года, а российская и казахстанская — летом 2021 года.

Вы писали, что быстро тратить фонд национального благосостояния России неразумно. Это относится и к Казахстану?

Госбюджет инертен, и даже при благоприятных условиях бюджетные дыры сохранятся до середины 2021 года. Следует дополнять расходы заимствованиями из фондов. В Казахстане фонд больше, но экономика более зависима от нефти.

Тратить средства из фондов необходимо, но разумно. Предлагали раздавать деньги всем, но решили помогать точечно. Это правильно, так как помощь нужна только пострадавшим. Примеры Германии и США показывают, что поддержка должна быть целевой и разумной.

Какой должна быть поддержка экономик в посткризисный период?

Важно помогать наиболее пострадавшим отраслям, но не поддерживать "зомби". Нужно понимать, кого поддерживать, чтобы избежать социальных проблем. Дополнительные госрасходы необходимы, но с учетом специфики бюджета.

Что ждет малый и средний бизнес?

Будет много банкротств. Пострадавшие отрасли, такие как туризм и развлечения, будут восстанавливаться дольше. Люди начнут экономить, но не откажутся от расходов полностью.

Сможет ли мир вернуться к прежней жизни и сколько времени это займет?

Это вопрос к вирусологам, но опыт прошлых эпидемий показывает, что экономики и люди адаптируются быстрее, чем ожидалось.

Ольга Фоминских

Подпишитесь на наш канал Telegram!