"Россия, Корея и Таиланд, скорее всего, выиграют в результате кризиса" – эксперт

Пресс-брифинг компании "Ренессанс Капитал" состоялся в онлайн-формате. Основной темой обсуждения была "Возможная вторая волна эпидемии и наиболее сложные инвестиционные решения – какие рынки восстановятся быстрее других?"

Редакция Inbusiness.kz выделила ключевые моменты выступлений спикеров.

Дэниел Солтер, глава аналитического управления по Евразии и стратегического анализа рынков акций

О возможных победителях и проигравших на фондовом рынке в случае продолжения восстановления: "Опираясь на опыт предыдущих кризисов, наша аналитика показывает, что второстепенные потребительские товары, материалы, ИТ и энергетика, вероятно, будут лидировать в течение 12 месяцев восстановления развивающихся рынков. В то время как коммуникации, коммунальные услуги, здравоохранение и товары повседневного спроса могут оказаться в менее выигрышной позиции. Среди стран наибольший потенциал восстановления имеют Россия, Корея и Таиланд, тогда как Китай, Малайзия, Мексика и Турция могут остаться позади."

Об ущербе от COVID-19: "Сравнивая последние прогнозы МВФ с ожидаемым ростом экономик по базовому сценарию октября 2019 года, можно оценить ущерб от коронавируса. Китай, Индонезия и Аргентина демонстрируют наименьший разрыв, в то время как Греция, Таиланд и Мексика – наибольший. Среди пограничных рынков Кот-д’Ивуар, Бангладеш и Вьетнам находятся ближе всего к базовому сценарию, а Хорватия, Маврикий и Словения – дальше всего."

О слабом инфляционном давлении в регионе EM в этом году: "Только Турция, Пакистан и Египет из стран региона EM ожидают значимой инфляции выше 4%. Проблемы с текущим платежным балансом также незначительны: менее 5% стран в индексе MSCI EM имеют дефицит счета текущих операций более 3% ВВП. Однако на пограничных рынках ситуация сложнее: 17 стран, или 78% индекса, имеют дефицит более 3% ВВП. Ожидается крупный бюджетный дефицит в ЮАР, Саудовской Аравии, Китае и ОАЭ. Это приводит к высокой долговой нагрузке: государственный долг Греции может превысить 200% ВВП, Бразилии – почти 100%. Россия на этом фоне выглядит перспективно с госдолгом 18% ВВП."

О текущем этапе восстановления рынка акций: "Как и ожидалось, развитые рынки опережают развивающиеся, которые, в свою очередь, опережают пограничные. Развитые рынки выросли на 25%, развивающиеся – на 19%, а пограничные – на 7% с момента глобального дна 23 марта. Азиатские рынки (+20%) опережают EMEA (+18%) и Латинскую Америку (+12%). Прогресс в борьбе с вирусом и экономические возможности стран помогают в восстановлении."

Чарльз Робертсон, главный экономист, глава отдела макроэкономического анализа

О выборах в США: "За последние 100 лет все три президента США, участвовавшие в выборах на второй срок после рецессии, проиграли. Это может означать победу демократов в 2020 году. Политика протекционизма Трампа создает риски для глобальных рынков. Сильный доллар негативно сказывается на доходности развивающихся рынков."

О последствиях победы демократов: "Победа демократов может улучшить инвестиционный климат и ослабить доллар, что поддержит экспортный сектор США. Более слабый доллар выгоден для инвестиций в развивающиеся рынки. Рецессия, вызванная COVID-19, может положительно сказаться на развивающихся рынках, но усилить политические риски для стран-экспортеров энергоносителей."

О карантине в странах с низким доходом: "Карантин неэффективен в странах с низким доходом, где вирус уже распространился. Многие развивающиеся рынки не могут позволить себе длительный карантин."

О политических последствиях эпидемии: "Экономический ущерб сложно оценить, но политические последствия для стран с предстоящими выборами, как Гана и Румыния, предсказуемы. Низкие цены на нефть могут привести к политическим изменениям в нефтедобывающих странах."

О Восточной Азии: "Китай, Корея и Тайвань успешно борются с вирусом и выйдут из эпидемии с наименьшими экономическими потерями. Торговля в Восточной Азии улучшилась, несмотря на напряженность между США и Китаем."

О второй волне COVID-19: "Вторая волна вируса наблюдается в некоторых странах. Эффективное тестирование может помочь избежать ее. Россия имеет меньше проблем благодаря своей системе здравоохранения."

Об отказе от привязки валютных курсов в Персидском заливе: "Вероятность отказа от привязки минимальна. Страны умеют использовать дефляционное давление для стабилизации валют."

О Нигерии и ценах на нефть: "Экономика Нигерии пострадала, но ожидается восстановление цен на нефть. Нигерия приняла правильные меры для улучшения ситуации в среднесрочной перспективе."

Саян Абаев