S&P усмотрело стабильность в Казахстане

Международное рейтинговое агентство Standard&Poor’s 8 сентября пересмотрело прогноз по рейтингам Республики Казахстан с "негативного" на "стабильный", сохранив рейтинги на уровне ВВВ-/А-3. Это решение связано с увеличением гибкости монетарной политики страны.

По мнению аналитиков агентства, давление на платежный баланс Казахстана остается умеренным, а снижение долларизации депозитов способствует повышению гибкости монетарной политики. Агентство ожидает, что экономические показатели страны останутся стабильными до 2020 года, несмотря на бюджетные расходы на рекапитализацию банковского сектора.

В агентстве отмечают, что возможно повышение рейтингов Казахстана, если политические реформы укрепят государственные институты или если диверсификация экономики снизит зависимость от внешней торговли. Однако рейтинги могут снизиться, если внешнеэкономические условия ухудшатся или если долларизация депозитов вновь возрастет.

Снижение долларизации депозитов с 70% в 2016 году до 48,7% в августе 2017 года было отмечено как положительный фактор. Стабильный приток иностранных инвестиций, в основном в нефтегазовый сектор, также поддерживает экономику.

Агентство включило в прогноз расходы на рекапитализацию банковского сектора и ожидает, что правительство сохранит позицию внешнего нетто-кредитора до 2020 года. Несмотря на увеличение расходов на обслуживание долга, активы правительства превышают обязательства на 12% ВВП.

Рейтинги поддерживаются сильными бюджетными показателями и значительными внешними активами, которые превышают внешний долг. Однако высокая централизация политических процессов и умеренный уровень благосостояния остаются вызовами для предсказуемости политических решений.

В агентстве считают, что конституционные изменения могут способствовать укреплению государственных институтов в переходный период после ухода Нурсултана Назарбаева с поста президента. Ожидается, что экономический рост составит в среднем 3% в 2017-2020 годах, а рост ВВП на душу населения достигнет 1,4% в среднем за период с 2011 по 2020 годы.

Нефтяной сектор остается ключевым для экономики Казахстана, обеспечивая 15% ВВП, более половины экспорта и 35% доходов правительства. Однако он также является источником волатильности условий торговли и доходов.

Агентство улучшило прогнозы экономического роста до 3% в 2017-2020 годах благодаря увеличению государственных инвестиций и экспорта. Переход к "плавающему" курсу тенге и таргетированию инфляции способствовал снижению внешних рисков, хотя гибкость монетарной политики остается ограниченной.

Агентство также отметило снижение инфляции до целевого диапазона 6-8% в 2017 году и возможное политическое давление на Национальный банк РК. Несмотря на это, снижение долларизации способствует уменьшению давления на монетарную политику.

Снижение доли валютных депозитов и меры по стабилизации банковского сектора улучшили ликвидность и способствовали укреплению национальной валюты. Правительство продолжает участвовать в рекапитализации банковской системы, выделяя значительные средства на поддержку банков.