Медтехкомпании дебютировали на рынке IPO

На фондовом рынке наблюдается успешный дебют компаний Livongo и Health Catalyst, которые стали одними из последних, кто в этом году получил публичный статус. Их акции, торгующиеся под тикерами LVGO и HCAT, продемонстрировали значительный рост в минувший четверг, поднявшись на 36% и 51% соответственно.

Обе компании превзошли первоначальные ожидания по итогам своих первичных публичных размещений (IPO), сумев продать больше акций, чем было запланировано. Livongo, специализирующаяся на технологиях и программном обеспечении для управления хроническими заболеваниями, такими как диабет, привлекла свыше $355 млн при стартовой цене $28 за акцию. К закрытию торгов стоимость акции достигла $38,10, а рыночная оценка компании составила $4,4 млрд. В свою очередь, разработчик медицинских приложений Health Catalyst успешно привлек $182 млн, начав торги с $26 за акцию и закрыв первый день по цене $39,17. Оценка Health Catalyst достигла почти $1,6 млрд.

С начала текущего года и до прошедшего вторника, без учета Livongo и Health Catalyst, на американском фондовом рынке дебютировали 122 компании. По данным Dealogic, это самый высокий показатель числа публичных размещений за один год с 2000 года, а общая сумма привлеченных средств составила $42,3 млрд.

IPO Livongo и Health Catalyst выделяются как наиболее значимые события среди недавних размещений. Предполагается, что после этого рынок ожидает летнее затишье, а новый сезон откроет сентябрьское IPO сервиса коворкингов WeWork Cos.

В текущем году особый интерес инвесторов был прикован к IPO быстрорастущих компаний, таких как Zoom Video Communications Inc., CrowdStrike Holdings Inc. и Adaptive Biotechnologies Corp., чьи акции уже в первые дни торгов удвоились в цене. Однако медленно растущие и убыточные компании, высоко оцененные на частном рынке, не смогли вызвать аналогичного фурора на публичных биржах. Например, акции двух крупных сервисов такси – Lyft Inc. и Uber Technologies Inc. – в настоящее время торгуются ниже своих цен на момент выхода на IPO.

Успех Livongo и Health Catalyst является важным индикатором для всего сектора цифрового здравоохранения. Он демонстрирует, что инвесторы склонны рассматривать такие компании скорее как технологические, нежели исключительно медицинские, поскольку технологические компании обычно оцениваются выше относительно их объема продаж.

Исполнительный председатель Livongo, Глен Туллман, отметил в минувший четверг: «Нам пришлось преодолевать предубеждение инвесторов, специализирующихся на технологиях, о том, что мы лишь медицинская компания, и, наоборот, убеждать инвесторов в медицинском секторе, что мы не просто очередная технологическая фирма».

Livongo и Health Catalyst, хотя и представляют обширный сектор цифрового здравоохранения, охватывающий телемедицину, генетическое секвенирование и мобильные приложения для здоровья, предлагают совершенно разные услуги. Livongo выходит на публичный рынок с технологиями мониторинга уровня сахара в крови для диабетиков, в то время как Health Catalyst фокусируется на анализе медицинских записей пациентов.

Согласно исследованию инвестиционной компании Rock Health, специализирующейся на посевном финансировании, эти компании стали первыми представителями цифрового здравоохранения, вышедшими на IPO с 2016 года. В последнее время многие компании в этом секторе привлекли рекордные объемы инвестиций. Однако из-за регуляторных барьеров и сложности системы медицинского страхования лишь немногие из них достигли уровня, достаточного для венчурных инвестиций и клиентской базы, сопоставимой с известными технологическими гигантами.

Исполнительный директор Health Catalyst, Дэн Бертон, в своем интервью рассказал, что его компания часто начинала взаимодействие с потенциальными инвесторами из технологического сектора с объяснения причин медленного внедрения технологий в здравоохранении. Он также добавил, что инвесторов, не имеющих глубокого понимания сферы здравоохранения, команда Health Catalyst обычно предупреждает: «То, о чем мы собираемся говорить, может вас удивить».

Компания Livongo, расположенная в Маунтин-Вью, штат Калифорния, предоставляет облачные сервисы для мониторинга уровня глюкозы в крови у пациентов с диабетом. Эти услуги распространяются через медицинские страховки, финансируемые работодателями, и напрямую страховым компаниям. Livongo также активно работает в областях сердечно-сосудистых заболеваний, контроля веса и психического здоровья.

Health Catalyst, базирующаяся в Солт-Лейк-Сити, специализируется на разработке программного обеспечения для агрегации и анализа данных пациентов из больниц и медицинских организаций. Цель – выявление неэффективных расходов и улучшение качества медицинского обслуживания. «В здравоохранении существует фундаментальная проблема нерационального расходования средств. Единственный способ выявить эту проблему, понять, что и как нужно исправить, — это собрать все данные воедино и проанализировать их с использованием современных алгоритмов», — пояснил Бертон. За десятилетний период своей деятельности Health Catalyst накопила около 100 миллионов записей о пациентах. Недавно компания заключила соглашения с фармацевтическими производителями, предоставляя им анонимизированные данные пациентов для исследовательских целей.