Будет ли новый кредитный кризис?

В Национальном банке Республики Казахстан выразили уверенность в сохранении нейтральных денежно-кредитных условий в стране. На прошлой неделе ключевая базовая ставка была оставлена на уровне 9,25%. Однако не все участники финансового рынка разделяют эту позицию. Издание «Курсив» провело анализ, чтобы выяснить, существует ли угроза нового кредитного кризиса для Казахстана.

К концу января общий объем кредитования банками экономики страны составил 12 470 миллиардов тенге, что отражает месячное снижение на 4,7%. В частности, объем займов, предоставленных юридическим лицам, сократился на 8,2%, достигнув 7 150,9 миллиарда тенге. В то же время кредитование физических лиц показало небольшой рост на 0,3%, увеличившись до 5 319,1 миллиарда тенге. Ельдар Абдразаков, глава группы Centras, на мероприятии CFO Idea Exchange & Networking event отметил, что экономика Казахстана переживает непростые времена.

«Проблемы, связанные с недостаточной самостоятельностью тенге, его зависимостью от внешних факторов и привязкой к российскому рублю, оказывают существенное влияние на нашу деятельность и процесс планирования. Мы по-прежнему наблюдаем, что попытки стабилизировать курс тенге посредством высоких процентных ставок приводят к повышению стоимости кредитов, делая большинство финансовых ресурсов недоступными для стандартного среднего бизнеса», – подчеркнул Абдразаков.

Если исключить из анализа кредитные портфели банков, находящихся в процессе реструктуризации или лишенных лицензии, годовой рост кредитования экономики составляет 11,4%, или 1,2 триллиона тенге.

Объем кредитов, выданных в национальной валюте, за месяц уменьшился на 1,9%, составив 9 899,5 миллиарда тенге.

Екатерина Трофимова, имеющая более чем десятилетний опыт работы финансовым аналитиком, директором и руководителем группы рейтингов финансовых институтов в Standard & Poor’s по России и странам СНГ, считает, что негативная оценка текущей ситуации значительно преувеличена. «Благодаря проведенной расчистке банковского сектора уровень долговой нагрузки существенно сократился. Текущий накопленный долг является одним из самых низких среди развивающихся стран. С другой стороны, очевидно, что полноценный перезапуск банковской системы не произошел: она не стала достаточным источником ресурсов ни для экономики, ни для населения. В то же время, никаких взрывоопасных элементов в текущем кредитовании не прослеживается», – пояснила эксперт.

По ее словам, несмотря на государственную поддержку банковского сектора через Фонд проблемных кредитов, финансовые учреждения остаются ослабленными и не готовы к выдаче крупных займов. Совокупные активы банков второго уровня (БВУ) на 1 февраля составляли 25 213,6 миллиарда тенге. «Безусловно, новое кредитование отличается значительно более высоким качеством. Однако банки, в частности из-за дефицита собственного капитала, не могут удовлетворить все потребности бизнеса. Это нельзя расценивать как предпосылку к кризису, но очевидно, что банковская система не предоставляет ресурсы в том объеме, который способствовал бы более высоким темпам экономического роста. При этом следует помнить, что чрезмерно высокие темпы роста могут привести к перегреву экономики», – добавила аналитик.

В разрезе отраслей экономики наибольшая доля банковских кредитов приходится на промышленность, торговлю, строительство, транспорт и сельское хозяйство.

«В настоящее время долгосрочное финансирование в тенге практически недоступно для большинства казахстанских компаний. Это привело к длительному периоду, когда кредитные институты были вынуждены переориентироваться на другие сектора, а сегодня, из-за нехватки качественных заемщиков, стандарты кредитования ухудшились. Мы находимся в преддверии собственного кризиса, где большая часть финансовых институтов сосредоточена на выполнении требований регулятора», – убежден глава группы Centras.

С этой точкой зрения не согласна Алия Молдабекова, директор департамента монетарных операций Национального банка РК. Она подчеркнула, что фундаментальные факторы, влияющие на курсообразование – мировые цены на нефть и курс российского рубля – складываются довольно благоприятно. «Так, цена за баррель нефти марки Brent держится на уровне около $65, а обменный курс рубля к доллару США демонстрировал восстановление на фоне смягчения риторики ФРС относительно ожиданий повышения ставки. С момента предыдущего решения по базовой ставке курс тенге колебался в диапазоне от 373,56 до 382,74», – прокомментировала Молдабекова.

Согласно отчету Национального банка, объем кредитов с просроченной задолженностью более 90 дней составил 1 068,2 миллиарда тенге, что эквивалентно 8,1% от общего ссудного портфеля. Провизии по ссудному портфелю сформированы в размере 1 887,6 миллиарда тенге, или 14,4% от портфеля (для сравнения, на начало 2019 года этот показатель составлял 1 776,6 миллиарда тенге, или 12,9%).

«Банкиры до сих пор переживают последствия посттравматического шока, вызванного затяжным мировым кризисом и его влиянием на банковскую систему Казахстана. Население и реальный сектор экономики также усвоили уроки и проявляют большую осторожность в вопросах заимствований. Очевидные точки роста в экономике отсутствуют, а государство, в свою очередь, тщательно контролирует финансовую дисциплину предприятий. Проводится более строгий надзор за долговой нагрузкой компаний», – отметила Екатерина Трофимова.

Она добавила, что на пике кризиса был недооценен истинный масштаб накопленных проблем в банковской системе, которые не полностью проявились на тот момент. Именно по этой причине процесс расчистки и докапитализации банковской системы в Казахстане проходит в несколько этапов. «Эпопея под названием «расчистка и перезапуск казахстанской банковской системы» еще не завершена, хотя ее основной этап пройден. Сейчас закладываются новые, более риск-ориентированные принципы ведения банковского бизнеса. Все участники процесса извлекли свои уроки. Однако процесс расчистки, еще не завершенный, ложится серьезным бременем как на финансовую систему, так и на республиканский бюджет. Казахстанские банки, вероятно, еще будут «радовать» новостное пространство негативными сообщениями. Я не исключаю, что придется принимать точечные решения по некоторым банкам, в том числе относительно их жизнеспособности или реорганизации. Возможны точечные закрытия или присоединения к более успешным финансовым учреждениям», – спрогнозировала эксперт.

Несмотря на возможные трудности небольших финансовых организаций, как Национальный банк, так и участники рынка возлагают надежды на рост потребительского спроса. Этот рост ожидается на фоне повышения минимальной заработной платы и снижения индивидуального подоходного налога для самозанятых граждан.

«Предпосылки для экономического роста остались неизменными. Основным двигателем роста экономики станет увеличение внутреннего потребительского спроса. Сохранится положительная динамика инвестиционной активности, прежде всего в горнодобывающей отрасли и жилищном строительстве», – пояснил директор департамента исследований и статистики НБ РК Виталий Тутушкин.

Безусловно, для устойчивого экономического роста необходимы действенные драйверы, и здесь Казахстан сталкивается со значительными сложностями. Ведь главный естественный импульс для увеличения ВВП дает сырьевой сектор, однако чрезмерная зависимость от цен на нефть, металлы и пшеницу сыграла со страной злую шутку.

«В нашей экономике так мало естественных драйверов, способных обеспечить ее стабильный поступательный рост, что в прошлом банкам, а теперь государству приходится изобретать эти стимулы. Некоторые из них являются искусственными, другие – более естественными. Ипотека с государственной поддержкой, удешевляющей ставки, – это неплохая инициатива. Что касается автокредитования (для стимулирования локальной сборки автомобилей) или потребительского кредитования, мне кажется, в этих сферах должны преимущественно участвовать частные финансовые институты, а не государство, поскольку долгосрочной пользы от государственного вмешательства я не вижу», – поделился мнением эксперт Айдан Карибжанов.

Эксперты больше не акцентируют внимание на роли малого и среднего бизнеса в ВВП. Между тем, в отчете Национального банка кредитование предпринимателей за месяц сократилось на 7,5% (до 2 185,9 миллиарда тенге, что составляет 17,5% от общего объема займов экономике). Финансисты объясняют эти скромные показатели широким распространением серых схем и теневой экономикой. «За последние три года сектор МСБ не претерпел значительных изменений: тот же круг клиентов, те же запросы. Для банка ключевым аспектом является оценка риска, а это возможно лишь при наличии полной информации о заемщиках. У нас очень большая доля теневой экономики, сконцентрированной именно в секторе МСБ. Как только бизнес выйдет из «серой» зоны, объемы его кредитования значительно вырастут. Предприниматель не раскрывает свои риски, работает втёмную, мы не видим его обороты и не можем объективно оценить его кредитоспособность», – объяснил председатель правления АО «Банк ЦентрКредит» Галим Хусаинов.

Крупные банки Казахстана не испытывают дефицита ликвидности и, как и в начале 2000-х годов, указывают на «серые» схемы предпринимателей. В такой ситуации Национальный банк не сможет в одиночку обеспечить рост ВВП за счет кредитования, даже если будут введены максимально лояльные условия заимствований для МСБ. Скорее всего, потребуется жесткая и скоординированная работа фискальных органов. Именно они способны обеспечить прозрачность в этом секторе.